Empiricus ajusta carteira de FIIs para abril com foco em qualidade e potencial de ganho
A Empiricus Research anunciou mudanças em sua carteira recomendada de fundos imobiliários para abril, buscando otimizar o portfólio dos investidores. A principal alteração envolve a saída do fundo Kinea Renda (KNRI11) e a entrada de duas novas apostas: Clave Índice de Preços (CLIN11) e Vinci Logística (VILG11).
A decisão reflete uma análise criteriosa do cenário atual e das perspectivas para os diferentes segmentos do mercado de FIIs. O objetivo é oferecer aos cotistas opções que combinem segurança, rentabilidade e potencial de valorização no médio e longo prazo.
O analista responsável pela seleção, Caio Nabuco de Araujo, explica os motivos por trás das escolhas, detalhando os diferenciais de cada fundo recomendado. As alterações foram divulgadas em um momento de maior volatilidade no mercado, impulsionado por fatores macroeconômicos e tensões geopolíticas.
CLIN11: Equilíbrio entre risco e retorno em fundos de recebíveis
No caso do CLIN11, classificado como um fundo de recebíveis, Araujo destaca a qualidade da sua carteira. Cerca de 94% do portfólio está alocado em Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs) predominantemente indexados à inflação, com um perfil de risco entre high e mid grade. Essa composição garante um adequado equilíbrio entre a qualidade do crédito e o nível de retorno esperado.
O analista ressalta que a montagem das operações do fundo permitiu uma remuneração elevada, com uma taxa média de aquisição próxima de IPCA + 9,4% ao ano. Essa estratégia confere ao CLIN11 um atrativo especial em um cenário de incertezas inflacionárias, oferecendo proteção e potencial de ganho.
VILG11: Potencial de valorização em logística consolidada
O fundo Vinci Logística (VILG11) é apontado como um dos mais consolidados no segmento de galpões logísticos. O fundo possui participação em 12 imóveis distribuídos por sete estados, o que demonstra uma diversificação geográfica relevante.
Araujo menciona que, após uma venda significativa de parte do seu portfólio, o VILG11 conseguiu destravar valor e readequar sua exposição. Acompanhar a reciclagem da carteira e a alocação em novos galpões será crucial para o fundo.
Apesar de uma valorização de cerca de 30% em 2023, o VILG11 ainda negocia com desconto em relação ao seu valor patrimonial (P/VP). O fundo apresenta desempenho superior aos pares em indicadores operacionais e tem potencial de ganho de capital de dois dígitos, aliado a um dividend yield estimado de 11% para os próximos 12 meses.
Março desafiador e perspectivas para os FIIs
Março foi um mês de maior volatilidade para os fundos imobiliários, influenciado por tensões geopolíticas, revisões nas expectativas de inflação e ajustes na trajetória de juros. Essa conjuntura pressionou os ativos de risco, incluindo os FIIs.
Apesar das incertezas de curto prazo, o analista da Empiricus vê oportunidades na classe de FIIs, especialmente em veículos de papel indexados à inflação, como o CLIN11. Esses fundos combinam proteção contra a inflação com potencial de ganho caso a curva de juros sofra um arrefecimento.
Desempenho da carteira recomendada
Em março, a carteira recomendada da Empiricus Research apresentou um recuo de 1,39%, ligeiramente inferior à queda de 1,06% do IFIX, principal índice do setor. No entanto, no acumulado do ano, a seleção da casa registra uma valorização de +5,7%, superando o benchmark (+2,5%). O dividend yield médio do portfólio nos últimos 12 meses é de 10,9%.
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