Com a chegada de dezembro, investidores entram naturalmente em modo de balanço: avaliam o que funcionou, o que poderia ter sido feito diferente e, principalmente, tentam entender o que vem pela frente.
Para quem esteve exposto a ativos de risco no Brasil, 2025 foi um ano marcante. O Ibovespa acumula valorização próxima de 37% em reais, enquanto, na visão do investidor estrangeiro, o desempenho foi ainda mais expressivo. O EWZ, principal ETF da bolsa brasileira negociado em Nova York, sobe mais de 50% no ano.
Diante de números tão fortes, surge a pergunta inevitável:
👉 a bolsa brasileira ainda tem espaço para subir ou o melhor já ficou para trás?
O início de 2025 foi marcado por medo e incerteza
Para entender o momento atual do mercado, é essencial lembrar do clima que dominava o início do ano. Em janeiro, o investidor operava com cautela extrema.
Os principais fatores que pressionavam os ativos brasileiros eram:
incertezas fiscais,
juros reais elevados,
dólar pressionado,
e desconfiança do investidor internacional em relação ao Brasil.
O ambiente era de defesa, não de aposta em crescimento. Qualquer ruído político ou econômico ganhava proporções amplificadas nos preços dos ativos.
Por que os melhores ciclos começam no pessimismo
A história do mercado financeiro mostra um padrão recorrente:
📉 os grandes movimentos de alta não nascem na euforia, mas no medo.
Foi exatamente isso que aconteceu ao longo de 2025. O investidor que conseguiu atravessar o barulho do curto prazo, mantendo foco no médio e longo prazo, foi premiado.
Com o passar dos meses, o cenário começou a se ajustar:
o risco fiscal perdeu força,
os juros longos cederam,
o dólar encontrou algum alívio,
e o fluxo global voltou a olhar para mercados emergentes, incluindo o Brasil.
O pessimismo do início do ano acabou se revelando um excelente ponto de entrada para quem soube ter paciência.
O mercado mudou — e o investidor também
Hoje, o sentimento é diferente. Não se trata de euforia, mas de maturidade.
O investidor está mais seletivo, mais consciente dos riscos e menos reativo a ruídos pontuais. Ao mesmo tempo, os fundamentos ajudam a sustentar uma visão construtiva:
expectativa de desaceleração global suave,
possível redução gradual do custo de capital,
reprecificação de riscos,
e melhora no fluxo para ativos de países emergentes.
Mesmo após um ano tão forte, esses fatores sugerem que o ciclo positivo pode não ter se esgotado.
Ibovespa em 2026: o que pode sustentar novas altas
Olhando para frente, alguns vetores seguem no radar dos investidores:
evolução do cenário fiscal doméstico,
definição do ambiente político,
comportamento da inflação e dos juros,
e o posicionamento global em relação a emergentes.
Se parte dessas variáveis caminhar de forma favorável, o mercado brasileiro pode continuar oferecendo boas oportunidades, mesmo após um 2025 histórico.
Importante destacar: não se trata de otimismo ingênuo, mas de leitura de cenário, fundamentos e comportamento histórico dos mercados.
A principal lição deixada por 2025
Se 2025 ensinou algo ao investidor, foi uma lição clássica — e muitas vezes ignorada:
crises e períodos de incerteza costumam abrir as melhores oportunidades.
Quem mantém disciplina, visão de longo prazo e evita decisões impulsivas tende a capturar movimentos que passam despercebidos pela maioria.
Por isso, ao olhar para 2026, não é exagero imaginar que o Ibovespa ainda tenha espaço para avançar, repetindo — ou até superando — o ciclo observado neste ano.
🔎 Resumo rápido para o investidor
O Ibovespa sobe cerca de 37% em 2025
O EWZ acumula mais de 50% de alta em dólar
O ciclo começou em meio a forte pessimismo
O cenário atual é de maturidade, não euforia
Ainda há fundamentos que sustentam uma visão positiva para 2026
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