Fitch Rebaixa Rating da CSN (CSNA3) para “BB-” e Coloca em Observação Negativa
A agência de recomendação de crédito Fitch tomou a decisão de rebaixar os ratings da Companhia Siderúrgica Nacional (CSN), com ações CSNA3, nesta segunda-feira. A nota de IDRs (Issuer Default Ratings) passou de “BB” para “BB-“, e o rating nacional de longo prazo caiu de “AAA(bra)” para “AA-(bra)”.
Além do rebaixamento, a Fitch decidiu colocar todos os ratings da CSN em observação negativa. Essa medida sinaliza uma preocupação com a capacidade da empresa de honrar seus compromissos financeiros no futuro próximo.
A agência justificou a decisão citando a **persistente alta alavancagem bruta e líquida** da CSN. Outros fatores relevantes incluem os desafios da empresa em reverter a geração negativa de fluxo de caixa livre (FCF) e os riscos associados ao refinanciamento da dívida da holding.
Motivos Detalhados para o Rebaixamento e Observação Negativa
A Fitch explicou que a observação negativa se deve aos riscos de novas ações de rating negativas caso as medidas de reestruturação de capital da CSN, focadas em desinvestimentos, não sejam totalmente implementadas. A empresa anunciou em janeiro um plano ambicioso para levantar entre R$ 15 bilhões e R$ 18 bilhões.
O objetivo principal dessa captação é **reduzir em cerca de 50% a dívida líquida atual**, que soma R$ 37,5 bilhões. Para atingir essa meta, a CSN, que possui negócios diversificados em aço, cimento, mineração, energia e logística, planeja vender o controle de sua produtora de cimentos e uma participação minoritária relevante em uma nova holding de infraestrutura.
Estratégias de Desinvestimento em Andamento
A venda do controle da CSN Cimentos, que ganhou impulso em 2022 com a aquisição de ativos da LafargeHolcim no Brasil, é uma das principais apostas da companhia. A empresa espera a assinatura de acordo com um comprador entre o terceiro e o quarto trimestres deste ano.
A formação da holding de infraestrutura também é um pilar importante do plano, reunindo ativos de ferrovias, portos e até mesmo uma transportadora rodoviária. Essa movimentação visa otimizar o portfólio e gerar recursos para a redução do endividamento.
Impacto no Mercado e Futuro da CSN
O rebaixamento e a observação negativa da Fitch podem gerar impactos no custo de captação da CSN e na percepção de risco por parte dos investidores. A execução eficaz do plano de desinvestimentos e a melhoria na geração de caixa serão cruciais para a recuperação dos ratings e a estabilidade financeira da empresa.
A CSN busca, com essas medidas, fortalecer sua estrutura de capital e mitigar os riscos apontados pela agência de crédito, demonstrando um compromisso com a sustentabilidade financeira a longo prazo.
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