Allos (ALOS3) detalha estratégia de dividendos altos e alavancagem saudável, focando em redesenvolvimento e projetos multiuso.
A Allos, uma das gigantes do setor de shoppings na América Latina, tem atraído olhares de investidores com sua promessa de dividendos elevados para 2026. Mas os bastidores dessa operação revelam uma estratégia multifacetada que vai além dos números, focando em otimização financeira e crescimento sustentável.
A diretora financeira (CFO) e de relações com investidores (RI) da companhia, Daniella Guanabara, em entrevista ao Money Times, explicou como a empresa tem navegado em um cenário de juros ainda altos para garantir uma geração de caixa robusta. A estratégia envolve redesenvolvimento de ativos, projetos multiuso e parcerias inteligentes.
Com a integração entre Aliansce Sonae e brMalls concluída em 2023, a Allos passou por uma reestruturação, vendendo alguns ativos para simplificar seu portfólio. Essa mudança de rota, segundo Guanabara, visa maximizar a rentabilidade do capital investido com menor necessidade de investimentos (capex).
Redesenvolvimento de Ativos: Otimizando o que já existe
Em um cenário macroeconômico com juros elevados, a Allos prioriza projetos de execução rápida, como o redesenvolvimento de espaços existentes. A executiva exemplifica: transformar uma antiga loja âncora em unidades menores pode melhorar o fluxo de pessoas e rentabilizar o espaço com um investimento menor.
Essa abordagem, combinada com a redução da alavancagem, permitiu à empresa adotar uma política mais agressiva de remuneração aos acionistas. A projeção para 2026 é distribuir entre R$ 1,7 bilhão e R$ 1,8 bilhão em dividendos, com valores estimados entre R$ 0,28 e R$ 0,30 por ação mensalmente. Para comparação, entre 2023 e 2025, foram distribuídos R$ 3,3 bilhões em proventos.
Gestão de Passivos e Alavancagem Saudável
A gestão de passivos tem sido um pilar da estratégia financeira da Allos. A empresa realizou o pré-pagamento de dívidas mais caras e emitiu novas com custos menores e prazos mais longos, aliviando o resultado financeiro mesmo com a taxa de juros alta.
Guanabara ressalta que a companhia mantém uma alavancagem saudável, próxima de duas vezes dívida líquida sobre o Ebitda, considerada ideal para o setor. Essa alavancagem baixa permite à empresa distribuir proventos, mesmo que superem um pouco a geração de caixa momentânea.
Projetos Multiuso: Criando Bairros Integrados aos Shoppings
Olhando para o futuro, a Allos investe em projetos multiuso, integrando áreas residenciais aos shoppings para criar bairros que prosperam em conjunto. A ideia é atrair mais pessoas para morar perto dos empreendimentos, aumentando a densidade demográfica e, consequentemente, a base de “consumidores qualificados”.
A companhia firma parcerias com construtoras, garantindo que os empreendimentos residenciais complementem o perfil do shopping. A Allos detém o terreno, realiza o swap financeiro e participa do percentual das vendas quando a construtora entrega o imóvel ao cliente final.
Atualmente, a Allos possui 69 torres residenciais em construção em 14 shoppings, distribuídas por 8 estados. A expectativa é aumentar em cerca de 30 mil pessoas a população residente nas áreas primárias dos ativos, facilitando o acesso aos shoppings em até cinco minutos a pé.
Expansão Geográfica e Foco na Classe Média
A Allos não se limita ao eixo Rio-São Paulo, com forte presença no Norte, Nordeste e Centro-Oeste. A executiva destaca o market-share expressivo nessas regiões e o desempenho individual de empreendimentos com vendas acima de R$ 1 bilhão, como o Shopping Recife e o Dom Pedro Shopping.
Os shoppings da Allos são projetados para atender principalmente à classe média e média-alta, garantindo a sustentabilidade do negócio a longo prazo. A executiva acredita que a nova isenção do Imposto de Renda para quem ganha até R$ 5 mil, a partir de 2026, pode impulsionar o consumo, embora de forma modesta.
Desde o início de janeiro, as ações da Allos (ALOS3) acumulam alta de aproximadamente 10% na B3. No recorte de 12 meses, a valorização chega a cerca de 63%, refletindo a confiança do mercado na estratégia da empresa. A maioria das casas de análise consultadas recomenda a compra das ações da operadora de shopping.
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