JBS se Destaca no Setor de Proteínas com Potencial de Valorização
O BTG Pactual reafirmou sua posição de destaque no setor de proteínas, mantendo a JBS (JBSS32) como sua única recomendação de compra. A instituição financeira ressalta a combinação atrativa de um dividend yield de aproximadamente 6% com uma avaliação de mercado considerada descontada quando comparada a outras empresas globais do ramo.
Mesmo após uma série de aquisições e investimentos estratégicos voltados para a expansão internacional, incluindo o recente movimento no mercado halal no Oriente Médio, o banco acredita que as ações da JBS ainda não precificam adequadamente a escala, a diversificação geográfica e a forte capacidade de geração de caixa da companhia.
Embora a JBS possa não parecer “barata” em termos absolutos, negociando a 14,6 vezes o preço sobre o lucro estimado para 2026, a análise do BTG Pactual indica que, em uma comparação setorial, os múltiplos da empresa são inferiores aos de seus concorrentes internacionais. Essa perspectiva, segundo os analistas, fundamenta a recomendação de compra.
Estratégia de Crescimento e Expansão no Oriente Médio Impulsionam JBS
A estratégia de crescimento da JBS tem sido marcada pela disciplina na alocação de capital e por uma visão consistente de expansão. Essa abordagem, aliada ao retorno em dividendos, consolida a empresa como a melhor escolha relativa no setor, mesmo diante de um cenário global mais competitivo e volátil para o mercado de proteínas.
A recente expansão da JBS no Oriente Médio é vista pelos analistas do BTG Pactual não como um movimento disruptivo, mas como uma lógica estratégica clara. O objetivo é aumentar a relevância da empresa no mercado halal, que abrange cerca de dois bilhões de consumidores, apresenta crescimento acima da média global e, historicamente, oferece preços mais robustos.
Investir em produção local na região parece ser uma forma eficiente para a JBS acessar esse mercado, reduzindo a dependência exclusiva de exportações. Essa estratégia visa fortalecer a posição da companhia em um mercado de grande potencial.
JBS Investe em Capacidade Produtiva e Busca ROIC Elevado
A JBS tem metas ambiciosas para investimentos em fusões e aquisições (M&A), com intenção de aplicar entre US$ 1,0 bilhão e US$ 1,2 bilhão anualmente. O foco é alcançar um retorno sobre o capital investido (ROIC) entre 17% e 20%.
Conforme análise dos especialistas, um ROIC de 20% para os projetos de expansão no Oriente Médio implicaria um EBIT de aproximadamente US$ 30 milhões. Este valor representa menos de 1% do EBIT projetado para 2027, que é de US$ 4,3 bilhões. Com a JBS negociando a 8,4 vezes EV/EBIT 2027, a aquisição, embora potencialmente incremental para os resultados, é considerada pequena em termos de impacto absoluto.
Os analistas Thiago Duarte e Guilherme Guttilla observam que a JBS não está sozinha na disputa pelo mercado do Oriente Médio, com outros players como a MBRF (MBRF3) também anunciando projetos de expansão na região. A empresa já realizou outros quatro investimentos em capacidade produtiva no Oriente Médio nos últimos cinco anos, demonstrando um compromisso contínuo com a região.
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