Ações da Braskem (BRKM5) sobem forte com alívio tributário aprovado na Câmara
A notícia da aprovação de um projeto de lei complementar na Câmara dos Deputados, que visa reduzir a carga tributária para a indústria química e petroquímica, impulsionou as ações da Braskem (BRKM5) nesta quarta-feira (11). Os papéis da empresa chegaram a avançar 4,93%, negociados a R$ 10,85 no final da tarde.
O projeto, que ainda precisa ser votado no Senado, prevê a redução de tributos para empresas do setor que se enquadram em um regime fiscal especial, com validade até a migração para um novo modelo em 2027. Essa medida representa um alívio significativo para o setor, que vinha buscando melhores condições.
A aprovação da urgência para votar o projeto na véspera já havia animado o mercado, com as ações da Braskem registrando alta superior a 3% na terça-feira (10). A expectativa é que, se aprovada, a nova legislação traga benefícios concretos para a saúde financeira da companhia, conforme avaliação de analistas do mercado financeiro. Conforme informação divulgada pela Agência Brasil, o governo federal pretende elevar de R$ 1 bilhão para R$ 3,1 bilhões a verba destinada ao Regime Especial da Indústria Química (Reiq) em 2026.
Análise Detalhada do Impacto Fiscal
Regis Cardoso, analista da XP Investimentos, destacou que a alíquota do PIS/Cofins para o setor pode cair para 3,45%, um patamar consideravelmente menor que os atuais 8,52% e os 9,25% da alíquota estatutária. Essa redução representa um benefício de 5,8 pontos percentuais, um avanço expressivo em relação ao benefício atual do Reiq, que é de apenas 0,73 ponto percentual.
Cardoso estima que, caso o projeto seja aprovado, o benefício adicional para o Ebitda (lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização) da Braskem possa chegar a cerca de US$ 290 milhões em 2026. Esse valor representa aproximadamente 50% do Ebitda registrado pela companhia nos últimos doze meses, indicando um impacto financeiro substancial.
Citi Projeta Benefício de até US$ 200 Milhões
O banco Citi, em relatório assinado por Gabriel Barra e sua equipe, também avalia o impacto positivo da medida. A instituição estima que o Ebitda da Braskem poderá ser impulsionado em até US$ 200 milhões no ano de 2026, caso a redução tributária seja confirmada. Essa projeção reforça o otimismo do mercado em relação à aprovação da matéria.
Apesar do cenário favorável em termos fiscais, os analistas do Citi ressaltam que a Braskem ainda enfrenta um **cenário bastante desafiador** para o seu fluxo de caixa. Esse desafio está atrelado ao **elevado nível de alavancagem** da companhia e aos **spreads petroquímicos fracos**, que indicam uma recuperação não tão expressiva para a indústria no curto prazo.
Desafios Estruturais e Foco no Controle
A análise do Citi sugere que a melhora na indústria petroquímica não deve ser tão relevante, o que pode impor barreiras para a empresa. Além disso, os analistas apontam que as ações da Braskem na Bolsa de Valores devem, no curto prazo, ser mais influenciadas pela discussão sobre uma **possível mudança de controle** da companhia.
A forma como será definida a solução para **ajustar a estrutura de capital da Braskem** também é um fator crucial que deve direcionar o desempenho dos papéis. Portanto, embora o benefício fiscal seja uma notícia positiva, outros elementos de gestão e mercado continuam sendo determinantes para o futuro da Braskem.
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