XP Investimentos avalia Kepler Weber (KEPL3) para o ciclo do agronegócio em 2025
A Kepler Weber (KEPL3) divulgou resultados neutros referentes ao quarto trimestre de 2025 (4T25). No entanto, a XP Investimentos enxerga a empresa como **bem posicionada para capitalizar a virada do ciclo do agronegócio**, mesmo diante de um cenário desafiador para os produtores rurais.
A análise da XP destaca que a companhia **conseguiu manter margens resilientes**, um feito notável em meio a um ambiente econômico adverso. Isso foi possível graças a uma **disciplina rigorosa nos custos** e a um **melhor equilíbrio no portfólio** de produtos e serviços oferecidos pela Kepler Weber.
Conforme informação divulgada pela XP Investimentos, o Ebitda da Kepler Weber somou R$ 68 milhões no período. Este valor representa uma queda de 18% em comparação com o mesmo trimestre do ano anterior e uma retração de 8% em relação ao trimestre anterior, resultados que ficaram em linha com as projeções da corretora. A margem Ebitda, por sua vez, atingiu 16,9%, praticamente estável em relação à projeção da casa (17%), mas com uma leve queda de 0,9 ponto percentual frente ao 4T24.
Receita da Kepler Weber (KEPL3) reflete demanda mais fraca no agronegócio
A receita líquida da Kepler Weber (KEPL3) alcançou R$ 399 milhões, apresentando um recuo de 13% na comparação anual e de 6% em relação ao trimestre anterior. Esses números ficaram ligeiramente abaixo das projeções da XP, que esperava uma queda de 2%. O desempenho da receita é um reflexo direto da **demanda mais enfraquecida nos segmentos ligados ao agronegócio**.
Fatores como **juros elevados**, a **queda nos preços dos grãos** e a **valorização do real** têm impactado diretamente a rentabilidade dos produtores rurais. Essa conjuntura tem limitado os investimentos em infraestrutura de armazenagem pós-colheita, afetando diretamente as vendas da Kepler Weber (KEPL3).
Desempenho por segmento e resiliência das receitas recorrentes
A análise da XP detalha o desempenho por segmento: Fazendas registraram queda de 26% anualmente, Agroindústrias retraíram 33%, e Portos e Terminais tiveram recuo de 39%, após uma base de comparação forte em 2024. Em contrapartida, os Negócios Internacionais apresentaram alta de 31%, impulsionados pelo bom desempenho comercial na América Latina. Um ponto de destaque foi o segmento de Reposição e Serviços (R&S), que avançou impressionantes 105% anualmente, **reforçando a resiliência das receitas recorrentes** da Kepler Weber (KEPL3).
O custo dos produtos vendidos (CPV) da Kepler Weber (KEPL3) apresentou um desempenho ligeiramente melhor que o esperado, segundo a XP. Isso contribuiu para um **lucro bruto mais robusto**, mesmo diante da pressão sobre a receita. O lucro líquido atingiu R$ 65 milhões, superando em 52% as estimativas da XP, beneficiado por um resultado financeiro mais leve e uma alíquota efetiva de impostos menor no trimestre.
Kepler Weber (KEPL3) se prepara para a virada do ciclo do agronegócio
A XP Investimentos reitera que o cenário macroeconômico para empresas do agronegócio ainda apresenta desafios, principalmente devido ao patamar elevado dos juros e à menor rentabilidade do produtor. Contudo, a corretora vê as **iniciativas comerciais e operacionais da Kepler Weber (KEPL3)** como importantes vetores para a sustentação dos resultados.
Entre os pontos positivos, a XP destaca o **reforço na disciplina de custos** e o **redirecionamento do portfólio** para ofertas de maior valor agregado. Essas medidas são vistas como cruciais para ampliar a alavancagem operacional da empresa quando as condições de financiamento melhorarem e o ciclo agrícola se inverter.
O mercado também acompanha de perto a **possível aquisição da Kepler Weber (KEPL3) pela GPT**. O prazo de exclusividade para esta negociação está previsto para esta sexta-feira, 27 de fevereiro, um evento que pode trazer novas dinâmicas para o futuro da companhia.
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