Verde Asset avalia riscos do conflito no Irã e o impacto das políticas de Trump nos mercados globais e brasileiros.
A recente escalada do conflito no Irã tem gerado preocupações significativas nos mercados financeiros globais, especialmente em relação a um potencial choque inflacionário impulsionado pela disparada nos preços do petróleo. O barril chegou a flertar com a marca de US$ 120, acendendo um alerta para investidores e analistas.
A Verde Asset, gestora liderada por Luis Stuhlberger, projeta que a intensidade da guerra possa diminuir nas próximas semanas. Essa expectativa se baseia na preferência política por um conflito mais breve, considerando o cenário eleitoral dos Estados Unidos em novembro, onde o partido de Donald Trump tem enfrentado dificuldades de popularidade.
No entanto, a gestora ressalta que ainda é prematuro avaliar as consequências de médio prazo do conflito e que as próximas movimentações do presidente americano são difíceis de prever. Conforme informação divulgada pela Verde Asset, “Prognósticos sobre a evolução do conflito tendem a ter pouca valia – o estilo de decisão do presidente Trump é muito mais errático e incerto do que a capacidade analítica de qualquer um”.
Impacto no preço do petróleo e inflação global
A incerteza em torno do preço do petróleo e seus derivados é um dos pontos centrais de atenção. A interrupção do trânsito de petroleiros pelo Estreito de Ormuz levou o barril do WTI, referência norte-americana, a registrar uma alta expressiva de +35,6%, atingindo US$ 91 na primeira semana de março. Esse movimento é considerado raramente visto na história recente.
Esse choque no custo da energia tem um impacto direto sobre a inflação global, as taxas de juros e as perspectivas de continuidade do ciclo de crescimento econômico. A Verde Asset destaca que a imprevisibilidade da duração do conflito eleva os prêmios de risco, afetando negativamente os preços dos ativos.
Mercado brasileiro sente os ventos externos
No cenário brasileiro, a gestora aponta que já havia pouca margem nos preços de ações, câmbio e juros, o que resultou em uma correção majoritariamente técnica e uma redução nos fluxos de investimento. A dinâmica do mercado local é fortemente influenciada pelos fatores externos, agravada pelo cenário político interno, com escândalos e a perda de popularidade do governo.
A Verde Asset observa que “Os ventos externos ditam a direção, enquanto o ciclo político mistura escândalos – reforçando a preocupação com deterioração institucional que mencionamos recentemente – e perda de popularidade do incumbente. O ciclo eleitoral começa, para valer, em breve”.
Retomada de compras na bolsa brasileira e alocação de ativos
Após reduzir sua exposição à bolsa brasileira no final de fevereiro, o fundo Verde retomou suas compras após as turbulências causadas pela guerra no Irã. A posição em ações globais permaneceu inalterada, e o fundo manteve uma postura comprada em juros reais no mercado local e nos Estados Unidos, além de alocação em inflação implícita.
No mercado de câmbio, a Verde Asset manteve posição no Renminbi chinês e incluiu o Iene japonês na cesta de moedas contra o Dólar, reduzindo a exposição ao Euro. A gestora também manteve opções de compra no Real e posição em ouro. A alocação de crédito foi mantida sem alterações.
Em fevereiro, o fundo registrou ganhos em ações brasileiras, ouro, juros reais locais e moedas, enquanto as perdas ocorreram em crédito e bolsa global. O período reflete a continuidade da tendência de realocação de capitais para fora dos EUA e do Dólar, com o ouro se destacando como um termômetro dessa narrativa, apresentando alta de 7,7% em fevereiro e 13,4% em janeiro.
Os mercados emergentes também demonstraram desempenho positivo, com um índice amplo de bolsas emergentes avançando 5,9% no mês, liderado pela Coreia do Sul com 19,5%. O Ibovespa, por sua vez, subiu 4,1% no mesmo período.
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