XP Investimentos vê Embraer (EMBJ3) com otimismo renovado, elevando recomendação para compra e projetando alta de 20%.
A XP Investimentos anunciou uma mudança significativa em sua visão sobre as ações da Embraer (EMBJ3), elevando a recomendação de neutra para compra. A casa estabeleceu um preço-alvo de R$ 92 por ação para o final de 2026, o que representa um potencial de valorização de aproximadamente 20% em relação ao fechamento de 18 de março.
Apesar do cenário de incertezas no setor aeroespacial, impulsionado pelo conflito entre Estados Unidos e Irã, a equipe de analistas da XP considera que a recente desvalorização da Embraer foi excessiva. Essa desvalorização, segundo a corretora, abriu uma oportunidade de entrada atrativa para os investidores interessados nas ações da fabricante brasileira.
A análise da XP sugere que os múltiplos da companhia já não parecem tão elevados, especialmente quando se considera o perfil de crescimento menos arriscado. Esse cenário é sustentado pelas melhorias relevantes na carteira de pedidos da Embraer ao longo dos últimos anos, que oferecem maior previsibilidade.
Carteira de Pedidos Robusta Mitiga Riscos Globais
A XP destaca que a carteira de pedidos da Embraer está mais robusta e diversificada do que muitos imaginam, atuando como um importante fator de redução de risco. Atualmente, os pedidos existentes cobrem cerca de 120% das estimativas de receitas para o segmento de Aviação Comercial até 2029, demonstrando uma forte base para o futuro.
A corretora também está ligeiramente acima do consenso de mercado para o lucro antes de juros e impostos (EBIT) em 2026. As projeções da XP incorporam os resultados recentes e as expectativas para o ano corrente, com uma margem EBIT projetada acima do guidance da própria companhia. Essa projeção considera, inclusive, a recente isenção tarifária concedida aos produtos da Embraer nos Estados Unidos.
XP projeta EBIT de US$ 818 milhões em 2026
Para o ano de 2026, a XP estima um EBIT de US$ 818 milhões, um valor 4% superior ao consenso geral do mercado. Essa projeção reflete uma expectativa de aumento no nível de produção da empresa, com entregas que devem se estabilizar em torno de 110 aeronaves por ano no segmento de Aviação Comercial e 200 jatos anuais na Aviação Executiva.
Opcionalidades e Desconto Relativo Reforçam Atratividade
Além da força da carteira de pedidos, os analistas da XP ponderam que as opcionalidades da Embraer permanecem como fatores de alta. O aumento do desconto da ação em comparação com concorrentes globais também reforça a atratividade relativa da empresa dentro do setor aeroespacial. Mesmo com o momentum de curto prazo podendo ser contido por choques externos, como o conflito no Oriente Médio e a alta do querosene, a XP acredita que esses eventos tendem a se normalizar.
Com essa elevação na recomendação, a XP Investimentos se junta a outras instituições financeiras importantes, como JP Morgan e Itaú BBA, que também veem a recente queda das ações da Embraer como uma oportunidade de entrada, avaliando que a desvalorização foi exagerada.
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