Auditoria da Fictor Alimentos: UHY Bendoraytes atuou em mais de 100 fundos ligados ao Banco Master
Um levantamento detalhado, com base em dados da CVM e da Anbima, aponta que a UHY Bendoraytes, auditoria que recentemente deixou a Fictor Alimentos, possui uma **presença significativa em fundos administrados por estruturas associadas ao Banco Master**. A auditoria fiscalizou um número expressivo de fundos dentro deste ecossistema financeiro.
A investigação identificou que, em um universo de 939 fundos vinculados a quatro administradoras recorrentes no entorno do Banco Master, a UHY Bendoraytes audita **113 fundos associados à Master Corretora**, representando uma parcela considerável dessa estrutura. A legislação brasileira exige que fundos de investimento contem com um administrador fiduciário e uma auditoria independente para garantir a transparência e a conformidade regulatória.
O levantamento mapeou fundos registrados em administradoras como Master Corretora, Banvox, Trustee e Reag, todas frequentemente associadas ao Banco Master. A análise cruzada de fundos e seus respectivos auditores revelou a atuação da UHY em uma quantidade expressiva de veículos. Conforme informação divulgada pelo levantamento, a UHY é auditora de **33 dos 52 fundos da Master Corretora**, quase dois terços da estrutura desta administradora, além de ter presença em fundos da Banvox e Trustee.
Conexões entre UHY, Fictor Alimentos e o Banco Master
A ligação entre o Grupo Fictor e o ambiente financeiro investigado se estende para além da Fictor Alimentos. A UHY Bendoraytes também auditava dois fundos ligados à Fictor Asset, o FIP Multiestratégia e o Jakarta. Fontes do setor indicam que a auditoria externa da Fictor Holding também era realizada pela UHY.
Documentos referentes ao processo de recuperação judicial do Grupo Fictor revelam uma dívida de R$ 430 milhões com a Sefer Investimentos, atribuída à compra de cotas do fundo Krispy, administrado pela Trustee e auditado pela UHY. A Sefer Investimentos é apontada em investigações como representante legal no Brasil da Master Holding, uma estrutura offshore ligada a Daniel Vorcaro, controlador do Banco Master.
Outro ponto de conexão identificado é a participação da North Sea Capital, por meio do fundo Delta, auditado pela UHY e administrado pela Master Corretora. Este fundo foi utilizado pelo Banco Master na aquisição de ações do Banco de Brasília (BRB), evidenciando uma operação estratégica do banco realizada por um veículo dentro de seu próprio ecossistema financeiro.
Investimentos Cruzados e Ligações Familiares
A análise revelou também a ocorrência de **investimentos cruzados entre fundos do próprio ecossistema do Banco Master**, onde um fundo aplica recursos em outro veículo da mesma instituição. Essa dinâmica, embora não necessariamente irregular, pode inflar percepções de liquidez ou diversificação. Em janeiro de 2026, o valor de investimentos cruzados entre fundos auditados pela UHY ligados ao Master totalizou R$ 263 milhões.
O patrimônio total dos fundos ligados ao Master e auditados pela UHY apresentou um crescimento expressivo, saltando de R$ 2,3 bilhões em 2023 para aproximadamente R$ 12,8 bilhões em 2026. Esse aumento é impulsionado principalmente por fundos como o Cutter FIF Multimercado Crédito Privado e o Revolution FI Renda Fixa.
Além das conexões institucionais, a investigação apontou **vínculos familiares entre profissionais ligados à auditoria e aos auditados**. Rodrigo Bendoraytes, ex-diretor de risco na UHY e com passagens por instituições financeiras com ligações ao Master, é casado com Luciana Angelo, que trabalha na própria UHY. A irmã de Luciana, Talitha Angelo, atuou na Sefer Investimentos e recentemente passou a trabalhar na empresa de Rodrigo Bendoraytes. Embora esses vínculos não sejam, por si só, indícios de irregularidade, exigem atenção especial em ambientes financeiros complexos.
Outras Auditorias no Ecossistema do Master
A UHY Bendoraytes não é a única auditoria com forte presença no universo do Banco Master. A auditoria **Next aparece com 359 fundos (38%)** entre os 939 fundos analisados. A concentração varia entre as administradoras, com a UHY dominando na Master Corretora, enquanto a Next lidera na Reag e tem destaque na Banvox. Na Trustee, a liderança é da RSM.
A auditoria Next, com menos de 50 funcionários, é a predominante em fundos administrados pela Reag. Um dos casos conhecidos auditados pela Next é o fundo Arleen, que adquiriu participação no resort Tayayá. A RSM Brasil, por sua vez, foi escolhida para substituir a UHY na auditoria da Fictor Alimentos após a saída da firma. A RSM afirmou não ter relação direta de auditoria com o Banco Master e que sua contratação para auditar a Fictor Alimentos ocorreu em março de 2026.
A UHY Bendoraytes e a Next não comentaram as informações até o fechamento desta reportagem. A RSM reiterou que auditorias envolvendo administradores fiduciários representam menos de 1% de sua receita total, indicando ausência de concentração relevante.
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