Azul (AZUL53) tem US$ 1,2 bilhão garantidos por credores para sair do Chapter 11, dizem fontes
A Azul (AZUL53) está em fase crucial para deixar o processo de recuperação judicial nos Estados Unidos, conhecido como Chapter 11. A companhia busca levantar US$ 1,2 bilhão através da oferta de títulos de dívida, uma etapa fundamental para financiar sua saída.
Apesar de o comunicado oficial da Azul ressaltar a ausência de garantias para a conclusão da oferta, fontes próximas ao assunto indicam que, em um cenário adverso, a companhia conta com o compromisso de credores para assegurar o montante necessário. Essa garantia visa prover o capital essencial para finalizar o Chapter 11 dentro do cronograma previsto.
A expectativa é que a Azul consiga concluir o processo de recuperação judicial até o final de fevereiro. Conforme apurado pelo Money Times, a companhia demonstra confiança na oferta de títulos de dívida, impulsionada por um cenário econômico favorável, com o Ibovespa em alta e o real valorizado frente ao dólar. A recente captação de recursos da Avianca por meio de dívidas também serve como um indicador positivo.
Azul Afasta Receios e Planeja Saída Rápida do Chapter 11
Desde o início do Chapter 11, a Azul tem enfatizado que o movimento foi estratégico e bem estruturado. A empresa buscou comunicar ao mercado que a recuperação judicial não se tratou de uma perda de controle, mas sim de uma medida ponderada para evitar o descumprimento de compromissos financeiros. A expectativa sempre foi de uma passagem rápida, com suporte de parceiros como United e American Airlines, focando na resolução da alta alavancagem.
A luz no fim do túnel para a Azul se tornou mais visível com a iminente conclusão do processo. Além do aporte de capital que garantirá liquidez, aguarda-se a aprovação da transação com a United, que enfrentou um entrave no Cade. A saída do Chapter 11, se concretizada no prazo, marcará o fim de um período desafiador.
Acionistas da Azul Enfrentam Diluição Massiva Durante Reestruturação
A trajetória de reestruturação da Azul, com foco na redução da alavancagem, tem impactado significativamente seus acionistas. A companhia realizou movimentos de capitalização que resultaram em uma diluição expressiva da participação acionária.
Um exemplo notório foi o aumento de capital no final de 2025, que totalizou R$ 7,44 bilhões, com a emissão de centenas de bilhões de ações ordinárias e preferenciais. Mais recentemente, em janeiro, a Azul anunciou uma nova oferta pública com o objetivo de captar até US$ 950 milhões.
A própria Azul informou em fato relevante que as ações dessa nova oferta seriam emitidas com um desconto de 30% sobre o valor da companhia no plano do Chapter 11, o que resultaria em uma diluição adicional de aproximadamente 80% para os acionistas existentes. Fontes próximas à Azul indicam que o Chapter 11 foi um último recurso diante de eventos adversos no setor, como a pandemia, a desvalorização do real, a volatilidade do petróleo e juros elevados, que levaram ao aumento da dívida e à necessidade de reestruturação.
Novo Aporte de US$ 100 Milhões Acelera Saída da Recuperação Judicial
Em um desenvolvimento recente, credores e partes interessadas da Azul concordaram em realizar um aporte adicional de US$ 100 milhões. Esse investimento visa apoiar a saída antecipada do Chapter 11, demonstrando a confiança no plano de recuperação da companhia.
Conforme divulgado pela Azul, este investimento incremental, somado a uma garantia firme de subscrição de US$ 650 milhões e US$ 200 milhões de investidores estratégicos, eleva o montante total a ser captado para US$ 950 milhões. A expectativa é que a Azul encerre o Chapter 11 com uma alavancagem líquida pro forma de 2,5 vezes.
O plano da companhia utilizou projeções do Boletim Focus, estimando o dólar a R$ 5,50. No entanto, a recente valorização do real, com o dólar operando abaixo de R$ 5,20, e o início do ciclo de corte de juros no Brasil, aliados a uma demanda forte, podem levar a Azul a alcançar uma alavancagem ainda menor que a projetada, consolidando sua recuperação e futuro.
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