Caixa Seguridade (CXSE3) Reporta Lucro de R$ 1,1 Bilhão no 4º Tri de 2025, Superando o Ano Anterior, Mas Abaixo do Esperado
As ações da Caixa Seguridade (CXSE3) sentiram o impacto no pregão desta sexta-feira (27), registrando quedas superiores a 3%. A empresa divulgou um lucro líquido gerencial de R$ 1,1 bilhão no quarto trimestre de 2025, representando um avanço de 6,4% em relação ao mesmo período do ano anterior.
Contudo, essa cifra ficou 2% abaixo da estimativa do BTG Pactual. Eduardo Rosman, analista do banco, ponderou que os dados da SUSEP até dezembro já apontavam para um desempenho nessa linha, minimizando a surpresa.
Ainda conforme a análise do BTG Pactual, divulgada na manhã de sexta-feira, um fator de atenção foram os resultados do trimestre, que sofreram pressão de prêmios mais fracos no seguro prestamista, modalidade vinculada a operações de crédito. Este segmento apresentou uma queda de 35% em comparação com o trimestre anterior.
Impacto do Seguro Prestamista e Previdência nos Resultados
A retração nos prêmios do seguro prestamista, que teve uma queda de 35% em relação ao terceiro trimestre, foi um dos principais fatores a pressionar os resultados da Caixa Seguridade. A suspensão na venda de seguro prestamista para aposentados, ligada a empréstimos consignados, adotada em novembro, também contribuiu para a desaceleração.
Adicionalmente, os aportes em previdência foram impactados por contribuições menores, refletindo o cenário. As vendas neste segmento registraram uma baixa de 9% frente ao terceiro trimestre do mesmo ano.
O Imposto sobre Operações Financeiras (IOF) aplicável às novas contribuições em VGBL também afetou o negócio de previdência, conforme apontado por Rosman. De modo geral, o analista do BTG Pactual avalia os resultados como praticamente estáveis em relação ao trimestre anterior, o que, segundo ele, evidencia a **resiliência do modelo de negócios** da Caixa Seguridade.
Desempenho Anual e Perspectivas Positivas
A Caixa Seguridade encerrou o ano de 2025 com um lucro líquido de R$ 4,3 bilhões, um aumento de 11% em comparação com o ano anterior. Rosman destaca que a companhia se mantém como uma franquia de **alta previsibilidade e estabilidade**, impulsionada por receitas recorrentes de seguros e pela forte integração com a rede de distribuição da Caixa.
Mesmo diante das dificuldades pontuais, a Caixa Seguridade continua sendo a preferida do analista e sua equipe no setor de seguros, especialmente pela relação entre risco e retorno oferecida.
XP Destaca Sólido Desempenho e Distribuição de Dividendos
Na XP, a visão sobre os resultados da Caixa Seguridade foi positiva. O analista Bernardo Guttmann classificou o quarto trimestre como **sólido**, mesmo diante da contínua pressão no seguro prestamista. Ele acredita que a empresa tem demonstrado um bom trabalho em meio às adversidades.
O relatório da XP também ressaltou os R$ 990 milhões em dividendos aprovados em 30 de janeiro de 2026. Esse valor elevou o total distribuído em 2025 para R$ 3,95 bilhões, reforçando o **forte perfil de retorno aos acionistas** da Caixa Seguridade, um ponto crucial para investidores.
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