Direcional (DIRR3) surpreende com lucro, mas ações caem; analistas debatem o futuro da construtora
As ações da Direcional Engenharia (DIRR3) registraram uma queda expressiva de 5,5% na manhã desta terça-feira (10), alcançando o valor de R$ 14,56. A desvalorização ocorreu logo após a divulgação do balanço financeiro referente ao quarto trimestre de 2025. Embora a empresa tenha apresentado um crescimento notável em seu lucro líquido, alguns indicadores específicos do balanço não atenderam às expectativas de parte dos analistas de mercado.
Apesar da volatilidade no preço das ações, a maioria dos analistas consultados mantém uma recomendação de compra para a Direcional (DIRR3). Essa divergência de opiniões reflete a complexidade da análise de resultados corporativos, onde um desempenho geral positivo pode ser ofuscado por detalhes pontuais que geram preocupação entre investidores e casas de análise.
Conforme divulgado pelo Bradesco BBI, a Direcional Engenharia reportou um lucro líquido de R$ 211,4 milhões, representando um aumento de 27,7% em relação ao mesmo período do ano anterior. Contudo, este valor ficou ligeiramente abaixo da projeção de R$ 220 milhões esperada por analistas consultados pela LSEG. Essa pequena diferença, somada a outros fatores, parece ter sido suficiente para gerar a reação negativa no mercado.
Resultados mistos: lucro cresce, mas faturamento e alavancagem geram cautela
O Bradesco BBI classificou o impacto dos resultados sobre a tese de investimento como neutro. Os analistas da casa destacaram que, embora os resultados da Direcional (DIRR3) tenham sido bons, um **faturamento menor que o esperado** influenciou o desempenho. Por outro lado, o banco elogiou o **ROE (retorno sobre patrimônio líquido) robusto** e apontou para uma maior alavancagem, em parte devido aos R$ 804 milhões em pagamentos de dividendos realizados pela companhia.
O relatório do Bradesco BBI também ressaltou o **eficiente trabalho da Direcional na monetização de ativos e na venda de contas a receber por meio de financiamento direto**, estratégias que contribuem para a saúde financeira da empresa a longo prazo.
Safra e BTG Pactual apontam desafios na margem do backlog e fluxo de caixa
O Safra, por sua vez, avaliou os resultados da Direcional (DIRR3) como sólidos e alinhados com as expectativas do banco. No entanto, os analistas da instituição chamaram a atenção para a **queda sequencial na margem do backlog da companhia**, que recuou 60 pontos-base na comparação trimestral. Essa métrica, segundo o Safra, **pode pressionar o sentimento dos investidores** em relação à rentabilidade futura.
O BTG Pactual focou em outro ponto de atenção: o **aumento da dívida líquida da construtora**, que avançou R$ 480 milhões no trimestre. Para o banco, apesar do ROE ter se mostrado sólido, o **fluxo de caixa livre recorrente foi considerado decepcionante**, indicando uma possível fragilidade na geração de caixa operacional da Direcional (DIRR3).
XP Investimentos mantém recomendação de compra e projeta crescimento
A XP Investimentos também considerou os resultados da Direcional (DIRR3) como sólidos e em linha com as expectativas gerais do mercado. A casa de análise destacou que as recentes revisões no programa Minha Casa, Minha Vida (MCMV) devem continuar a **sustentar o momento operacional positivo para o segmento de baixa renda**, o que, por sua vez, tende a **impulsionar o crescimento do lucro para 2026**.
Com base nessa perspectiva, a XP Investimentos reiterou sua **recomendação de compra para as ações da Direcional (DIRR3)** e manteve o preço-alvo em R$ 23. A aposta da XP reside na capacidade da empresa de capitalizar sobre as políticas habitacionais e expandir seus lucros nos próximos anos.
Recomendações divergentes: Safra Outperform, Bradesco Neutro
O Safra manteve sua avaliação da construtora com a recomendação de “Outperform”, projetando um crescimento anual composto (CAGR) de 25% no lucro por ação entre 2025 e 2027. Essa perspectiva otimista reflete a confiança do banco no potencial de valorização da Direcional (DIRR3).
Em contrapartida, o Bradesco BBI adotou uma postura mais cautelosa, posicionando a ação como “neutra”. Os analistas do banco demonstraram uma preferência pela Cury (CURY3), citando seu **maior impulso nos lucros de curto prazo** como um diferencial em relação à Direcional (DIRR3) neste momento.
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