Eneva (ENEV3) Apresenta Lucro Líquido de R$ 57 Milhões no 4º Trimestre, Sinalizando Recuperação Financeira Sólida
A Eneva (ENEV3) divulgou resultados financeiros animadores para o quarto trimestre de 2025, revertendo um expressivo prejuízo de R$ 1,066 bilhão registrado no mesmo período do ano anterior. A companhia alcançou um lucro líquido de R$ 57 milhões, demonstrando uma virada significativa em seu desempenho.
O Ebitda ajustado da Eneva também apresentou crescimento, somando R$ 1,49 bilhão no último trimestre de 2025, um avanço considerável em comparação aos R$ 1,24 bilhão do quarto trimestre de 2024. Esses números refletem a força operacional da empresa.
Conforme informado pela companhia em seu relatório financeiro, a recuperação foi impulsionada por diversos fatores estratégicos. O destaque vai para o desempenho operacional de seus ativos, especialmente o despacho eficiente das usinas no Complexo Parnaíba, no Maranhão, e a antecipação de contratos regulados. Esses resultados foram divulgados nesta quinta-feira (5).
Desempenho Operacional e Estratégico Impulsionam Lucratividade
A Eneva atribui o resultado positivo ao desempenho operacional de seus ativos, com ênfase no despacho “no mérito” das usinas do Complexo Parnaíba (MA). Além disso, a antecipação dos contratos regulados do leilão de reserva de capacidade de 2021 (LRCAP 2021) para as UTEs Viana, Geramar I e II, e Parnaíba IV, contribuiu para o cenário favorável.
O avanço do negócio de comercialização de gás natural fora da malha, conhecido como “off-grid”, também foi um pilar importante. Neste modelo inovador, a Eneva comercializa diretamente o gás natural produzido e liquefeito nas plantas do Complexo Parnaíba para clientes finais, expandindo seu alcance de mercado.
A contribuição integral dos ativos de geração térmica a gás adquiridos no quarto trimestre de 2024 também fortaleceu os resultados do trimestre. A ausência de um “impairment” (perda de valor) de R$ 634,7 milhões, registrado no mesmo período de 2024 nas usinas a carvão Itaqui e Pecém II, também ajudou a melhorar o comparativo financeiro.
Receita Líquida e Fluxo de Caixa em Alta
A receita líquida da Eneva apresentou um crescimento expressivo de 24,5% no quarto trimestre de 2025 em comparação ao ano anterior, alcançando R$ 6,05 bilhões. Esse aumento na receita demonstra a capacidade da empresa em gerar mais valor com suas operações.
O fluxo de caixa operacional também acompanhou a tendência de alta, registrando R$ 1,317 bilhão no período, o que representa um aumento de 15,6% em relação ao ano anterior. Esse crescimento foi sustentado pelo resultado operacional e por variações positivas em outros ativos e passivos da companhia.
Reservas de Gás Natural na Bacia do Parnaíba Aumentam
Em um anúncio separado, a Eneva informou um aumento em suas reservas provadas e prováveis (2P) de gás natural na Bacia do Parnaíba. Ao final de dezembro de 2025, as reservas atingiram 37,932 bilhões de metros cúbicos (m³), um crescimento em relação aos 37,574 bilhões de m³ registrados no fim de 2023.
Durante o período, a empresa incorporou 3,519 bilhões de m³ de gás e registrou uma produção acumulada de 3,161 bilhões de m³. Esses números resultaram em um índice de reposição de reservas de gás natural de 111% na Bacia do Parnaíba, indicando uma gestão eficiente e a expansão de seus recursos energéticos.
Endividamento e Alavancagem sob Controle
Ao final de dezembro de 2025, a dívida líquida da Eneva totalizava R$ 17 bilhões. A alavancagem, medida pela relação dívida líquida/Ebitda, ficou em 2,61 vezes, indicando que a empresa mantém seu endividamento sob controle em relação à sua capacidade de geração de caixa.
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