Eneva (ENEV3) vira queridinha do UBS BB: recomendação sobe para compra e preço-alvo salta para R$ 27
O UBS BB revisou sua análise sobre as ações da Eneva (ENEV3), elevando a recomendação de neutra para compra. A instituição financeira também ajustou o preço-alvo dos papéis de R$ 16 para R$ 27, o que representa um potencial de valorização de 25% sobre o valor de fechamento recente. A notícia impulsionou os papéis da companhia, que registraram alta de 4% na bolsa de valores brasileira.
A mudança de perspectiva do UBS BB está atrelada a uma visão mais otimista sobre o papel das usinas térmicas no cenário energético brasileiro. Em especial, o banco destaca o potencial do Leilão de Reserva de Capacidade (LRCAP) de 2026, agendado para março, como um evento crucial para a Eneva. A energia despachável, aquela que pode ser acionada conforme a necessidade do sistema, tem se tornado cada vez mais vital.
A crescente volatilidade da carga, a expansão da geração solar que causa picos de oferta ao meio-dia e a necessidade de respostas rápidas no início da noite tornam a energia despachável um componente estruturalmente necessário no sistema elétrico nacional. O LRCAP de 2026 surge como o principal mecanismo para precificar a confiabilidade e a flexibilidade do fornecimento de energia, beneficiando empresas com capacidade de entrega no prazo. Essa análise foi divulgada pelo UBS BB.
Eneva se destaca em leilão crucial para o setor energético
Apesar da forte performance das ações da Eneva nos últimos 12 meses, com uma valorização acumulada de 77%, o UBS BB acredita que o mercado ainda precifica um risco exagerado em relação a um leilão menos favorável. O banco considera que a empresa possui vantagens competitivas significativas, como a capacidade de converter preços mais altos em megawatts contratados e a operação no modelo Reservoir-to-Wire (R2W).
O modelo R2W, pioneiro no Brasil pela Eneva, conecta diretamente os poços de exploração de gás natural às usinas de geração de energia elétrica. Essa integração elimina etapas intermediárias de transporte de gás, resultando em custos reduzidos e uma vantagem competitiva relevante, especialmente em leilões como o LRCAP.
Otimismo com o LRCAP de 2026 impulsiona projeções
Com premissas mais favoráveis para o LRCAP de 2026, o UBS BB revisou o preço de contratação esperado para cerca de R$ 275/MWh, um aumento considerável em relação à estimativa anterior de R$ 132/MWh. O cenário atual também inclui uma expansão de 1,3 GW no complexo de Celse e a recontratação de usinas térmicas a carvão.
Essas projeções mais otimistas levaram a um aumento na estimativa de EBITDA da Eneva para 2030, que saltou de R$ 7,4 bilhões para R$ 12,7 bilhões. O banco justifica essa mudança de perspectiva citando a inflação de turbinas, taxas de juros mais elevadas e as crescentes necessidades de energia intradiária como fatores impulsionadores.
Crescimento e desempenho no curto prazo sob os holofotes
O UBS BB agora enxerga a Eneva não apenas como uma empresa focada em preservação de caixa, mas como uma oportunidade de crescimento orientada por eventos. O resultado do leilão de março de 2026 é visto como o principal fator a dominar o desempenho das ações da empresa no curto prazo.
A valorização futura das ações será impulsionada principalmente por duas variáveis: o preço da capacidade contratada e a quantidade de megawatts assegurados no leilão. Efeitos secundários, como uma modesta redução no custo do capital próprio, reforçam a reavaliação, mas não são os principais motores. O banco acredita que o resultado do LRCAP será determinante para a performance dos papéis da Eneva.
O Pra Quem Investe é um portal dedicado a transformar informação financeira em conhecimento acessível. Aqui, você encontra notícias, análises, insights e conteúdos educativos criados para ajudar investidores — iniciantes ou experientes — a entender o mercado, tomar decisões mais seguras e construir um futuro financeiro sólido. Nosso objetivo é simplificar o mundo dos investimentos e mostrar, na prática, como uma boa gestão financeira pode mudar vidas.
