Fitch reitera rating BB+ da Sabesp (SBSP3) com demanda resiliente e operações de larga escala
A agência de classificação de risco Fitch Ratings manteve os ratings da Sabesp (SBSP3) em BB+, reforçando a confiança na empresa diante de sua demanda resiliente e operações de larga escala. A decisão da Fitch ocorre em um momento em que a companhia se prepara para um ciclo de despesas de capital (capex) agressivo, com projeções de investimento superiores a R$ 70 bilhões entre 2026 e 2029.
Em relatório divulgado nesta segunda-feira (9), a Fitch confirmou os ratings de inadimplência do emissor (IDRs) de longo prazo em moeda estrangeira e local em BB+. Além disso, a agência afirmou as notas seniores sem garantia da Sabesp Lux S.a.r.l. em BB+ e o rating nacional de longo prazo da Sabesp e suas emissões de debêntures seniores sem garantia. A perspectiva para a nota é estável, indicando um cenário de confiança no futuro da companhia.
A análise da Fitch ressalta que as margens Ebitda da Sabesp se posicionam acima da média de seus pares brasileiros. Essa performance robusta é vista como fundamental para que a empresa consiga gerenciar os níveis de endividamento que podem aumentar devido aos investimentos planejados.
Capacidade de Investimento e Flexibilidade Financeira
A Fitch projeta que a Sabesp manterá uma alavancagem líquida moderada, mesmo diante de um fluxo de caixa livre negativo significativo esperado para os próximos anos. A agência enfatiza a forte flexibilidade financeira da companhia, que possui capacidade de suportar tanto as necessidades de capex quanto as de refinanciamento de dívidas, garantindo a continuidade de suas operações e projetos.
Previsibilidade de Receita e Reajustes Tarifários Estratégicos
O histórico da Sabesp em obter reajustes tarifários adequados é um fator chave para a previsibilidade de sua receita, segundo a Fitch. A agência baseia suas análises em uma projeção de aumentos tarifários anuais médios de cerca de 7,2% entre 2027 e 2029. Esses aumentos são esperados para serem sustentados por revisões tarifárias anuais, que levarão em conta os níveis mais elevados de capex.
Crescimento do Volume Faturado
A expectativa da Fitch é que o volume total faturado pela Sabesp cresça em média 1,7% ao ano durante o período analisado. Esse crescimento é impulsionado pelo aumento no número de ligações de água e esgoto e por melhorias contínuas nas medidas de faturamento, demonstrando a capacidade da empresa de expandir sua base de clientes e otimizar sua eficiência operacional.
A solidez da Sabesp, aliada à sua estratégia de investimentos e à gestão de tarifas, confere à empresa uma posição de destaque no setor de saneamento básico, com perspectivas positivas para o futuro, conforme avaliação da Fitch Ratings.
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