Itaú BBA reage à queda da Totvs (TOTS3) e defende empresa de temores sobre avanço da IA
As ações da Totvs (TOTS3) sofreram uma desvalorização expressiva, chegando a cair cerca de 20% em apenas dois dias. O motivo principal foi o aumento do temor global em relação ao impacto da inteligência artificial (IA) no setor de softwares, levando investidores a questionar o futuro da empresa. No entanto, o Itaú BBA divulgou uma análise defendendo a Totvs, argumentando que a queda recente tem mais a ver com fatores técnicos e de sentimento do mercado do que com uma deterioração fundamental do negócio.
O estopim para essa volatilidade foi o lançamento de novas ferramentas pela Anthropic, criadora do Claude. Essas inovações são capazes de automatizar tarefas corporativas em áreas cruciais como jurídico, marketing, vendas e análise de dados. Justamente esses são os segmentos onde empresas de software corporativo, como a Totvs, concentram grande parte de seu valor e receita.
Essa movimentação reforçou o debate global sobre como a IA está avançando na chamada “camada de aplicação” dos softwares e levantou dúvidas sobre a sustentabilidade de modelos de negócio tradicionais no futuro. Contudo, segundo o Itaú BBA, o cenário precisa ser analisado com uma perspectiva mais ampla do setor global de tecnologia.
Fundamentos Sólidos da Totvs Ignorados pelo Mercado
De acordo com o relatório divulgado pelo Itaú BBA, os fundamentos da Totvs permanecem inalterados. Os analistas, liderados por Maria Clara Inantozzi, observaram que a empresa continua apresentando uma performance resiliente em comparação com seus pares internacionais. A recente correção nas ações é vista como um reflexo de um ambiente global de maior aversão ao risco e de fluxos internacionais que impactam diretamente o papel.
O banco destaca que a queda acentuada da Totvs foi impulsionada por uma combinação de fatores. Entre eles, estão um prêmio de valuation elevado, notícias consideradas mais fracas para o setor de tecnologia em geral e, principalmente, a mudança no sentimento global dos investidores. A composição da base acionária da Totvs, onde cerca de 90% são estrangeiros, torna a empresa mais suscetível a essas oscilações de fluxo internacional.
O Debate Estrutural Sobre IA e Software
O Itaú BBA aponta que o mercado de software global está passando por uma reavaliação devido a um debate estrutural. A inteligência artificial está promovendo uma deflação de custos, o que, por sua vez, reduz as barreiras de entrada para novas soluções e pressiona o prêmio de visibilidade das empresas já estabelecidas no setor.
O lançamento das novas soluções do Claude pela Anthropic funcionou como um catalisador para intensificar esses temores. A capacidade dessas novas ferramentas de automatizar fluxos de trabalho e potencialmente desintermediar partes da camada de aplicação dos softwares corporativos gerou preocupação entre os investidores sobre o futuro de empresas como a Totvs.
Visão Positiva do Itaú BBA para TOTS3
Apesar do “ruído” recente no mercado, o Itaú BBA mantém uma visão positiva sobre as ações da Totvs (TOTS3). Os analistas acreditam que o mercado pode estar exagerando ao precificar os riscos associados ao avanço da IA. Eles enxergam uma “assimetria positiva de risco-retorno” para a ação nos níveis atuais.
O banco reafirma a confiança no potencial de crescimento de longo prazo da Totvs, que é sustentado por seus investimentos contínuos em IA e pela expansão de seus serviços em nuvem. Além disso, a natureza do negócio da Totvs oferece uma proteção intrínseca contra os impactos negativos da IA. Os altos custos de troca dos sistemas de ERP (Enterprise Resource Planning) e a robusta cadeia de distribuição da empresa são fatores que dificultam a substituição de suas soluções.
Recomendação e Preço-Alvo da Totvs
Com base nessa análise, o Itaú BBA reitera sua recomendação de outperform para as ações da Totvs. O preço-alvo estabelecido pelo banco é de R$ 60. Na data da divulgação do relatório, as ações da TOTS3 apresentavam uma leve queda de 0,66%, negociadas a R$ 37,73.
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