UBS BB define estratégia para frigoríficos: JBS e Minerva com compra, MBRF3 em observação
O UBS BB deu início à sua cobertura sobre o setor de frigoríficos, apresentando uma visão estratégica clara para os investidores. A instituição financeira demonstrou preferência pelo segmento de carne bovina brasileira, apostando em seu potencial de crescimento global.
A análise destaca a posição única do Brasil na captura da demanda mundial por carne, impulsionada pela vasta oferta de ração e ganhos de produtividade. Apesar de desafios de curto prazo na pecuária, o banco vê oportunidades significativas.
Nesse cenário, o UBS BB elegeu JBS e Minerva como as empresas mais preparadas para capitalizar essas vantagens e gerar maior fluxo de caixa e dividendos. A informação foi divulgada com detalhes sobre a cobertura iniciada pelos analistas.
JBS: Compra com potencial de reprecificação e crescimento
Para a JBS, o UBS BB recomenda compra, com preço-alvo de US$ 19,50. O banco acredita que as ações da companhia ainda estão em processo de reprecificação, especialmente após sua listagem nos Estados Unidos.
Mesmo com esse movimento inicial, os analistas ressaltam que os papéis da JBS negociam a múltiplos descontados em comparação com concorrentes globais. Há espaço para valorização adicional, principalmente com a inclusão da empresa em índices americanos nos próximos anos.
Um fator crucial na tese de investimento é o capex de crescimento da JBS, estimado em cerca de US$ 1 bilhão anual. Segundo o UBS, esse investimento ainda não está totalmente precificado e tem potencial para gerar caixa incremental a longo prazo, sustentando um desempenho superior das ações.
Minerva (BEEF3): Compra com foco em alavancagem e dividendos
A Minerva (BEEF3) também recebeu recomendação de compra do UBS BB, com preço-alvo de R$ 8. O banco destaca que a empresa está começando a colher os frutos de seus investimentos e aquisições realizadas desde 2023.
Com a integração de novas operações concluída e o EBITDA praticamente dobrado em relação a 2023, o foco da Minerva agora se volta para a redução da alavancagem e a retomada do pagamento de dividendos. O UBS projeta yields atrativos já a partir de 2026.
O UBS BB vê um alívio relevante nas preocupações com o balanço da Minerva, impulsionado pela forte geração de caixa e pela normalização do capital de giro. A empresa se beneficia estruturalmente da maior dependência global da carne bovina brasileira e dos ganhos de produtividade no país.
MBRF3: UBS BB adota cautela com recomendação neutra
Em contrapartida, a MBRF3 recebeu uma recomendação neutra do UBS BB, com preço-alvo de R$ 23. O banco avalia que o momento atual apresenta desafios tanto para o negócio de aves no Brasil quanto para o segmento de carne bovina nos Estados Unidos.
A expectativa é de normalização das margens no setor de aves devido ao aumento da oferta, enquanto o mercado de carne bovina nos EUA permanece pressionado por um ciclo de gado apertado. Esse cenário limita a geração de caixa no curto prazo.
Adicionalmente, a alavancagem da MBRF3 ainda é considerada elevada. Com as ações negociando próximas às médias históricas de valuation e sem catalisadores claros no horizonte imediato, o UBS BB entende que o risco-retorno para a MBRF3 está equilibrado, justificando a postura neutra.
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