S&P Global Ratings muda perspectiva da Cosan para negativa devido a preocupações com a Raízen
A agência de classificação de risco S&P Global Ratings tomou uma decisão importante nesta quinta-feira (12), alterando a perspectiva da Cosan (CSAN3) de estável para negativa. Essa mudança reflete os efeitos adversos que a potencial reestruturação da dívida da Raízen (RAIZ4), uma joint venture entre Cosan e Shell, pode causar.
A S&P, no entanto, manteve o rating da Cosan em ‘BB’. A decisão de rever a perspectiva surge após um movimento semelhante na própria Raízen, que teve suas classificações rebaixadas para ‘CCC+’ e colocadas em observação com implicações negativas na última segunda-feira (9).
Esses movimentos indicam uma probabilidade crescente de que a Raízen precise reestruturar suas dívidas, após a contratação de consultores financeiros e jurídicos para analisar alternativas de otimização de sua estrutura de capital e liquidez. Conforme informação divulgada pela S&P, a agência acredita que, embora não haja antecipação de impactos imediatos ou aceleração de vencimentos de dívidas para a Cosan, riscos relacionados à reestruturação da joint venture podem surgir, potencialmente diminuindo a flexibilidade financeira da Cosan.
Entenda os Motivos por Trás da Mudança de Perspectiva
A perspectiva negativa para a Cosan está diretamente ligada às incertezas sobre a estrutura de capital da Raízen e o possível impacto na companhia controladora. A S&P também mencionou a percepção de padrões de governança mais fracos na Raízen, associados a políticas consideradas pouco claras pela agência. Apesar disso, os analistas ressaltam que os impactos imediatos na Cosan são considerados limitados.
Situação Crítica na Raízen: Dívida e Reestruturação
A Raízen (RAIZ4) enfrenta um cenário de alto endividamento. No segundo trimestre da safra 2025/26, a dívida líquida da companhia atingiu a marca de R$ 53,4 bilhões, representando um aumento expressivo de 48,8% em comparação com o ano anterior. Esse quadro levou a uma série de rebaixamentos de sua nota de crédito.
Para lidar com a situação, a Raízen anunciou a contratação da Rothschild & Co como assessora financeira, além dos escritórios Pinheiro Neto Advogados e Cleary Gottlieb Steen & Hamilton LLP como assessores legais. A empresa informou em fato relevante que esses assessores, junto com a administração, iniciaram uma avaliação exploratória de alternativas econômico-financeiras, em conformidade com as melhores práticas de governança e mercado.
Mercado Reage: Ações da Cosan em Queda
A notícia da mudança de perspectiva pela S&P impactou o mercado. As ações da Cosan (CSAN3) apresentaram queda no pregão desta quinta-feira (12). Por volta das 16h20 (horário de Brasília), os papéis da empresa caíam 2,82%, negociados a R$ 6,20. Acompanhe o desempenho em tempo real.
Resultados da Raízen em Destaque
Nesta quinta-feira (12), a Raízen também divulga seus resultados referentes ao terceiro trimestre da safra 2025/2026 (3T26). Os investidores estarão atentos aos números divulgados para entender melhor a saúde financeira da companhia e os desdobramentos da potencial reestruturação de dívida.
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