XP Investimentos eleva projeção para o Ibovespa em 2026, antecipando cenário positivo para a Bolsa brasileira.
A XP Investimentos revisou para cima sua projeção para o Ibovespa ao final de 2026, elevando o cenário-base de 185 mil para 190 mil pontos. A decisão vem após um janeiro de forte alta para o índice da Bolsa brasileira, que se destacou globalmente.
O Brasil emergiu como um dos principais beneficiários da rotação global de ativos, com o Ibovespa apresentando um rali histórico de +12,6% em reais e +17,4% em dólares no primeiro mês do ano. Esse desempenho superou índices como o MSCI Emergentes (+8,8%) e o MSCI ACWI (+2,9%).
As ações brasileiras têm sido impulsionadas por fluxos estrangeiros, que atingiram R$ 23,1 bilhões em janeiro, quase o total registrado em todo o ano de 2025. Conforme destacou a XP Investimentos em relatório, o sentimento em relação a mercados emergentes e ao Brasil permanece construtivo.
Fluxo Estrangeiro e Otimismo Sustentam Nova Projeção para o Ibovespa
O mercado acionário brasileiro continua sendo fortemente influenciado por investidores estrangeiros. Em janeiro, esses fluxos alcançaram um recorde, contrastando com a posição de vendedores líquidos observada em investidores institucionais locais e pessoas físicas. A XP Investimentos observou um otimismo renovado em reuniões com investidores na Europa.
A expectativa de um ciclo iminente de afrouxamento monetário no Brasil e valuations ainda considerados atrativos em comparação com outros mercados emergentes e globais são fatores que sustentam esse otimismo. As eleições presidenciais de 2026 estão no radar, mas investidores estrangeiros parecem mais tranquilos do que os locais em relação a esse tema.
A equipe de estratégia da XP apontou que o mercado acionário brasileiro encolheu nos últimos anos, tornando-o mais sensível a fluxos marginais. O volume médio diário negociado caiu cerca de 30% desde 2021, e o número de empresas listadas diminuiu em 39 no mesmo período. O cenário de IPOs, que esteve parado por quatro anos, começa a mudar, com uma nova listagem recente na Nasdaq.
Análise de Valuation e Cenários para o Ibovespa
Após o recente rali, a XP Investimentos realizou uma análise aprofundada de valuation, comparando o mercado brasileiro com outras economias emergentes e globais. A conclusão é que o mercado brasileiro ainda apresenta preços atrativos.
Os múltiplos de preço sobre lucro (P/L) projetado do Ibovespa retornaram à média histórica, em torno de 11 vezes. Em relação aos juros reais, que permanecem elevados, o prêmio de risco de ações (ERP) parece mais comprimido. Essa análise fundamenta a atualização da projeção do valor justo para o Ibovespa.
Cenário Otimista Aponta Potencial de Alta de 30% para o Ibovespa
No cenário otimista, a XP Investimentos vislumbra um potencial de valor justo de 235 mil pontos para o Ibovespa, o que representaria uma alta de 30%. Este cenário é condicionado a uma expansão adicional dos múltiplos, queda nas taxas de juros reais de longo prazo e surpresas positivas nos lucros das empresas.
Esse cenário otimista assume lucros/Ebitda 10% maiores que o cenário base, juros reais em 5,5%, e uma expansão dos múltiplos para 13 vezes o P/L projetado e 6,5 vezes EV/Ebitda. A XP destaca que o Brasil ainda oferece oportunidades de valorização significativas.
Cenário Pessimista e Riscos para o Índice
Em contrapartida, o cenário pessimista desenhado pela XP Investimentos prevê uma queda de 20% no Ibovespa, com um valor justo de 144 mil pontos. Este cenário considera lucros/Ebitda 10% menores, um aumento dos juros reais para 8,5% e uma compressão dos múltiplos para suas mínimas históricas.
A XP Investimentos monitora de perto os riscos e as variáveis que podem impactar o desempenho do Ibovespa. A análise detalhada dos diferentes cenários busca oferecer aos investidores uma visão abrangente sobre as perspectivas futuras da Bolsa brasileira, reforçando a importância da análise fundamentalista e do acompanhamento dos indicadores macroeconômicos.
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