Goldman Sachs inicia cobertura da Totvs com recomendação de compra e preço-alvo de R$ 45
O Goldman Sachs iniciou a cobertura das ações da Totvs (TOTS3), empresa líder em software de gestão, com uma recomendação de compra e estabeleceu um preço-alvo de R$ 45. Essa projeção representa um potencial de valorização de cerca de 31% para os papéis.
Segundo o relatório divulgado pelo banco, a Totvs se destaca no mercado por apresentar uma combinação de crescimento consistente de lucros, elevada previsibilidade de resultados e um perfil considerado defensivo, características que a tornam atraente para investidores em diferentes cenários econômicos.
O banco aponta que a estratégia da Totvs, focada em processos essenciais para seus clientes e em soluções específicas para pequenas e médias empresas, a posiciona para se beneficiar da inteligência artificial, em vez de ser prejudicada por ela. A crescente adoção de temas como organização de dados, migração para a nuvem e a integração de agentes de IA devem impulsionar ainda mais a companhia, conforme a análise do Goldman Sachs.
Segmento de software de gestão como principal motor de crescimento
O segmento de software de gestão continua sendo o principal pilar do negócio da Totvs, respondendo por aproximadamente 90% da receita e 95% do lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda) projetados para 2025. O Goldman Sachs estima um crescimento de receita na faixa dos dois dígitos médios ao longo dos próximos três anos.
Esse avanço será impulsionado pelo aumento das vendas para a base de clientes já existente, por reajustes inflacionários e pela expansão moderada da carteira de clientes. A empresa tem demonstrado capacidade de reajustar seus preços e manter a fidelidade de seus consumidores.
Reforma tributária brasileira e o impacto positivo na Totvs
Um outro fator positivo destacado pelo Goldman Sachs é a reforma tributária brasileira. O período de transição, previsto entre 2026 e 2033, deve estimular a demanda por sistemas de gestão empresarial (ERP). A Totvs, com sua forte capacidade de pesquisa e desenvolvimento, que soma cerca de R$ 1 bilhão por ano (aproximadamente 16% da receita), e seu relacionamento próximo com reguladores, está bem posicionada para capitalizar essa oportunidade.
A capacidade de adaptação da Totvs aos novos marcos regulatórios e a oferta de soluções que simplificam a conformidade tributária são vistos como diferenciais importantes para o período de transição e para o futuro.
Avaliação atrativa com potencial de crescimento de LPA
Em relação à avaliação das ações, o Goldman Sachs observa que a Totvs negocia a 19,3 vezes o P/L (Preço sobre Lucro) estimado para 2026 e 15,1 vezes o P/L projetado para 2027. Embora represente um prêmio em comparação com outras empresas do setor, o valuation é considerado justificado pelo perfil defensivo do negócio e pela expectativa de um crescimento anual composto de 28% do LPA (Lucro por Ação) entre 2026 e 2028.
Com esses números, a Totvs apresenta um PEG (relação entre o P/L e a taxa de crescimento dos lucros) de aproximadamente 0,7 vez para 2026, um nível considerado atrativo diante do ritmo esperado de expansão dos resultados da companhia. As ações da Totvs caíam 0,49%, a R$ 34,24, por volta das 10h53 desta quarta-feira (3).
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