BTG Pactual destaca Copasa (CSMG3) como a nova aposta de privatização com maior potencial de valorização na bolsa, superando o cenário atual da Sabesp (SBSP3).
A Sabesp (SBSP3) tem sido destaque no mercado financeiro com a divulgação de resultados positivos e a aprovação de proventos. No entanto, o foco de atenção dos analistas do BTG Pactual parece se deslocar para outra estatal em processo de privatização, a Copasa (CSMG3).
Enquanto as ações da Sabesp apresentaram uma valorização de 1,94% em um dia, impulsionadas por um lucro líquido ajustado de R$ 1,9 bilhão no quarto trimestre de 2025 e um Ebitda com alta de 13%, o banco de investimentos aponta para um futuro mais promissor em Minas Gerais.
A companhia de saneamento de São Paulo também anunciou o pagamento de juros sobre capital próprio (JCP) no valor bruto de R$ 0,829 por ação, com pagamento previsto para 30 de abril. Apesar das boas notícias, o potencial de alta para investidores pode estar em outro estado, segundo o BTG Pactual.
Sabesp apresenta resultados sólidos, mas olha para além de São Paulo
A Sabesp divulgou um desempenho financeiro robusto, com receita líquida ajustada de R$ 5,7 bilhões, um aumento de 2,1%, e Ebitda de R$ 3,4 bilhões, refletindo um crescimento de 13%. Esses números, embora positivos, não foram suficientes para capturar totalmente o interesse do BTG Pactual em termos de potencial de valorização futura.
Carlos Piani, CEO da Sabesp, mencionou durante a teleconferência de resultados a possibilidade de a empresa buscar investimentos fora do estado de São Paulo. Essa abertura estratégica pode indicar uma busca por novas oportunidades de crescimento e diversificação.
Copasa (CSMG3) surge como a nova queridinha do mercado
O analista Carlos Sequeira, do BTG Pactual, lidera uma equipe que vê na Copasa (CSMG3) um investimento com **maior potencial de alta** após sua privatização. A estatal mineira, que atua no mesmo setor da Sabesp, está sendo analisada com atenção especial.
O BTG Pactual destaca o múltiplo de 1,8x EV/RAB da Copasa, que representa um **desconto significativo** em comparação com a Sabesp. Esse indicador, que mede o valor da empresa em relação aos seus ativos regulados, sugere que os investidores podem adquirir a companhia mineira por um preço mais atrativo.
Além disso, a equipe do BTG Pactual aponta que a Copasa tem investido abaixo do esperado por anos, o que, combinado com a privatização, pode desbloquear um **potencial de valorização relevante** nos seus ativos regulados, garantindo retornos previsíveis.
Carteira de small caps do BTG Pactual com alta performance inclui a Copasa
A carteira recomendada de small caps do BTG Pactual, que acumula uma **valorização de 6.686% desde 2010**, tem a Copasa (CSMG3) como um dos seus ativos estratégicos. Atualmente, o portfólio conta com 10 empresas, e duas delas são do setor de serviços básicos, totalizando 20% do peso da carteira.
Em fevereiro, a carteira apresentou um desempenho de 3,7%, superando o índice SMLL (1,9%). O sucesso da estratégia do BTG Pactual em identificar empresas com alto potencial de crescimento, como a Copasa, reforça a tese de que o futuro da privatização no setor de saneamento pode estar em Minas Gerais.
A inclusão da Copasa na carteira de small caps, conhecida por sua performance expressiva, sinaliza a confiança do BTG Pactual no potencial de valorização da companhia após o processo de desestatização em curso.
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