BTG Pactual vê potencial de alta expressivo nas ações da Irani (RANI3)
O banco BTG Pactual reiterou sua recomendação de compra para as ações da Irani (RANI3), estabelecendo um preço-alvo de R$ 14,00 para os próximos 12 meses. Considerando a cotação de R$ 6,93 utilizada pelo banco, o papel apresenta um **potencial de valorização de aproximadamente 102%**, indicando uma oportunidade de investimento significativa.
A análise dos especialistas Marcelo Arazi, Leonardo Correa e Rodrigo Gotardo sugere que a recente desvalorização das ações da Irani não encontra respaldo nos fundamentos sólidos da companhia. O BTG destaca a **resiliência operacional da fabricante de papel e embalagens**, sua **expansão contínua na participação de mercado** e a **capacidade consistente de geração de caixa** como pilares dessa avaliação positiva.
O otimismo do banco foi reforçado pelos resultados divulgados pela Irani referentes ao terceiro trimestre de 2026. A empresa apresentou um Ebitda ajustado de R$ 152 milhões, superando em 11% as estimativas do BTG. Esse desempenho representa um crescimento de 15% em relação ao trimestre anterior e de 4% em comparação com o mesmo período do ano passado, com a margem Ebitda avançando 2,8 pontos percentuais para 33,3%.
Geração de Caixa Robusta Impulsiona Perspectivas da Irani
Um dos pontos mais fortes destacados pela análise do BTG foi a **geração de fluxo de caixa livre (FCF)** da Irani, que atingiu R$ 88 milhões no terceiro trimestre de 2026. Esse valor representa um rendimento anualizado de 22% sobre o valor de mercado da companhia, um indicador impressionante de sua saúde financeira.
A forte geração de caixa foi impulsionada pelo Ebitda acima do esperado, menores investimentos do que o projetado e uma eficiente liberação de capital de giro. Consequentemente, a **dívida líquida da companhia recuou para R$ 1 bilhão**, com a alavancagem caindo de 2,1 vezes para 1,9 vez a relação entre dívida líquida e Ebitda, demonstrando um controle financeiro eficaz.
Irani Amplia Participação de Mercado e Demonstra Resiliência Operacional
No âmbito operacional, a Irani também apresentou resultados animadores. Os volumes consolidados de vendas alcançaram 79 mil toneladas, superando em 3% as projeções do BTG. No segmento de papelão ondulado, os embarques somaram 48 mil toneladas, **superando as estimativas do banco em 8%** e registrando um crescimento de 12% na comparação anual.
A companhia demonstrou sua força ao ampliar sua participação no mercado doméstico de papelão ondulado, saindo de 3,8% no terceiro trimestre de 2025 para 4,3% no mesmo período deste ano. Para os analistas, o avanço dos volumes e a melhor diluição dos custos fixos foram suficientes para compensar pressões, como o aumento de 7% no custo da matéria-prima reciclada (OCC) em relação ao trimestre anterior.
Mercado Ainda Não Reconhece o Potencial da Irani (RANI3)
O BTG considera a Irani um dos nomes mais resilientes dentro de sua cobertura, especialmente diante de um cenário macroeconômico brasileiro desafiador. Apesar de o próximo ciclo de investimentos poder moderar os rendimentos de fluxo de caixa livre, o banco avalia que o histórico de execução e a estabilidade operacional da Irani **ainda não são devidamente reconhecidos pelo mercado**.
Atualmente, as ações da Irani negociam a 4,8 vezes o valor da firma sobre o Ebitda estimado para 2027 (EV/Ebitda), segundo o relatório. O BTG também destaca que a robusta geração de caixa da companhia deve continuar a sustentar a política de distribuição de 50% do lucro aos acionistas, agregando valor aos investidores.
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