Mercado Financeiro Reviravolta: Dólar Ganha Força e Bolsa Perde Terreno com Mudança de Estratégia dos Gestores

Os investidores profissionais do mercado financeiro brasileiro ajustaram suas estratégias drasticamente na semana que antecede a penúltima reunião do Comitê de Política Monetária (Copom) do ano. As projeções para bolsa, dólar, Selic e economia sofreram uma reprecificação significativa após o resultado das eleições presidenciais.

Uma pesquisa realizada pela XP com 20 gestoras multimercados revela uma forte mudança de posicionamento, com menor exposição à bolsa, apostas crescentes no dólar e uma visão mais pessimista para a economia do país. Essa reavaliação de riscos impactou diretamente as expectativas para a política monetária.

Conforme aponta o levantamento, a percepção de que o Banco Central teria espaço para reduzir a taxa Selic perdeu força. A reeleição do presidente Luiz Inácio Lula da Silva e as preocupações com a condução da política fiscal foram fatores determinantes para essa guinada, como divulgado pela XP.

Maioria Aposta em Selic Estável, Dólar se Valoriza e Bolsa Sofre Queda Livre

A pesquisa pré-Copom indica que 75% dos gestores esperam a manutenção da Selic na reunião desta quarta-feira (4), enquanto apenas 25% projetam um corte de 0,25 ponto percentual. Essa mudança reflete um receio maior com a trajetória fiscal e a inflação.

O Ibovespa sentiu o impacto, acumulando uma queda expressiva de 13,9% em um único pregão após o resultado eleitoral. Paralelamente, o dólar avançou cerca de 8% frente ao real, e a curva de juros abriu mais de 250 pontos-base, sinalizando um aumento na percepção de risco para os ativos brasileiros.

Redução drástica em apostas na Bolsa e Guerra em Dólar

A estratégia dos gestores multimercados mudou radicalmente. Em setembro, 70% estavam comprados em ações locais, mas esse número despencou para 25% em novembro. As posições vendidas, antes inexistentes, agora representam 30%, marcando a primeira vez em 2026 em que os pessimistas superam os otimistas em relação ao mercado acionário nacional.

Essa redução na exposição ao risco doméstico se deve às incertezas sobre inflação, atividade econômica e a trajetória fiscal. A principal beneficiada por essa mudança de humor foi a moeda norte-americana.

As posições compradas em dólar saltaram de 36% para 70% entre setembro e novembro, tornando-se uma das apostas mais consensuais entre os gestores. Ao mesmo tempo, apenas 30% mantêm posições vendidas na moeda americana. Essa tendência se reflete nas apostas direcionais no real, com a parcela de gestores comprados caindo de 75% para 21%.

Cenário Macroeconômico Sombrio: Expectativas Pessimistas Batem Recorde

A pesquisa também registrou uma deterioração expressiva nas expectativas macroeconômicas. A fatia de gestores que classificam o cenário econômico brasileiro como negativo passou de 55% para 95%, atingindo o maior nível da série histórica acompanhada pela XP. Nenhuma das 20 gestoras consultadas demonstrou uma visão positiva para a economia brasileira no momento.

A expectativa mediana para a inflação em 2026 subiu de 4,97% para 5,24%, afastando-se ainda mais da meta de 3% do Banco Central. Já a projeção para o crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) caiu de 1,78% para 1,68%.

Apesar da maioria esperar a manutenção da Selic nesta reunião do Copom, o mercado não abandonou completamente a expectativa de juros menores no futuro. A projeção mediana para a Selic terminal em 2027 está em 13,04%, indicando que a cautela com a economia brasileira deve persistir.

Equipe Pra Quem Investe

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