JBS (JBSS32) Apresenta Resultados Financeiros Abaixo do Esperado no Terceiro Trimestre de 2026, Mas Analistas Veem Potencial de Recuperação

A gigante do setor de alimentos JBS (JBSS32) divulgou seus resultados referentes ao terceiro trimestre de 2026, apresentando um desempenho que ficou aquém das expectativas do mercado. O Ebitda ajustado da companhia atingiu US$ 1,18 bilhão, representando uma queda de 36% em comparação com o mesmo período do ano anterior.

Apesar da decepção nos números consolidados, o cenário pode não ser tão pessimista quanto parece. Diversos analistas de mercado mantêm uma visão positiva sobre a JBS, com recomendação de compra para suas ações. O principal motor dessa confiança reside na esperada recuperação gradual da operação de carne bovina nos Estados Unidos, um mercado crucial para a empresa.

A XP Investimentos, por exemplo, atribuiu o resultado mais fraco a desempenhos abaixo do esperado nas divisões de suínos nos EUA e da Seara. O BTG Pactual também apontou as operações de suínos americanas e a de carne bovina no Brasil como as principais fontes de frustração em relação às suas projeções, conforme informação divulgada pelas casas de análise.

Recuperação da Carne Bovina nos EUA: O Grande Destaque

O ponto alto divulgado pela JBS no trimestre foi a **evolução positiva na divisão de bovinos dos Estados Unidos**. A margem dessa operação saltou de -2,9% em julho para atingir o equilíbrio em agosto e alcançar expressivos 3,9% em setembro. Esse avanço é atribuído a ajustes de capacidade na indústria, à retomada do fluxo de gado entre os EUA e o México, e à forte demanda por carne bovina.

Para a XP, esses resultados reforçam a percepção de que a **inflexão positiva no ciclo da pecuária norte-americana já começou**. A corretora destaca que a margem observada em setembro superou as projeções para o quarto trimestre, abrindo espaço para revisões positivas nas estimativas futuras da companhia. O Itaú BBA compartilha dessa visão, acreditando que, mesmo com um ponto de partida mais baixo para a recuperação, os fundamentos da operação americana continuam promissores.

Perspectivas para o Brasil e Pontos de Atenção

No mercado brasileiro, as perspectivas para os meses finais de 2026 também são mais otimistas. A XP Investimentos ressalta o **fortalecimento da demanda chinesa**, com importadores antecipando compras para as cotas de 2027, o que tende a impulsionar as exportações brasileiras. Espera-se um avanço nas margens da divisão, superando os 3,4% registrados entre julho e setembro.

Entretanto, a **operação de suínos nos Estados Unidos permanece como um ponto de atenção**. A margem dessa divisão recuou para 5,2%, pressionada pela oferta abundante no mercado global e por uma demanda doméstica mais enfraquecida. A Seara, por sua vez, manteve uma rentabilidade de dois dígitos, ainda que ligeiramente abaixo das expectativas.

Alavancagem e Novas Aquisições

A alavancagem financeira da JBS também foi um fator acompanhado de perto, com a relação dívida líquida/Ebitda avançando para 3,54 vezes no trimestre. O BTG Pactual considera o quarto trimestre crucial para evitar uma deterioração adicional desse indicador, especialmente diante de uma base de comparação mais exigente nos últimos 12 meses.

Em paralelo aos resultados, a JBS anunciou a **aquisição da Flora**, empresa de higiene, limpeza e cuidados pessoais, e do **Canal Rural**. Para os analistas, a compra da Flora representa uma importante diversificação de negócios e tem potencial para gerar sinergias relevantes no futuro.

Recomendações de Compra Mantidas por Analistas

Apesar do trimestre desafiador, as principais casas de análise reiteraram suas recomendações de compra para as ações da JBS. A XP manteve sua aposta na companhia, com preço-alvo de R$ 104,60, e a considera sua principal escolha no setor de proteínas. O Itaú BBA reiterou recomendação de ‘outperform’ (equivalente a compra) com preço-alvo de US$ 18 por ação, confiante na geração de resultados a partir de 2027.

O BTG Pactual também reafirmou a recomendação de compra, estabelecendo preços-alvo de R$ 100 para os BDRs (JBSS32) e US$ 20 para os ADRs negociados em Nova York. A tese de investimento, segundo o banco, permanece intacta, com a melhora na operação de bovinos nos EUA como principal catalisador para os próximos trimestres.

Equipe Pra Quem Investe

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