Irani (RANI3) inicia nova fase de crescimento com plano “Neos”, BTG Pactual reforça recomendação de compra
A Irani (RANI3) anunciou a transição para uma nova fase de investimentos, batizada de “Neos”, sucedendo o bem-sucedido ciclo Gaia. O plano estratégico visa impulsionar o crescimento orgânico da companhia, com destaque para a ambição de dobrar sua participação no mercado de embalagens de papelão ondulado, passando de 4% para 8% na próxima década.
O BTG Pactual vê com otimismo essa nova etapa, reforçando sua recomendação de compra para as ações RANI3. A confiança do banco se baseia no histórico de execução da Irani, que entregou o projeto Gaia dentro do prazo e do orçamento, demonstrando capacidade de gerar valor a longo prazo.
Conforme informações divulgadas pela companhia, o evento Investor Day evidenciou a solidez estrutural da Irani. Desde o IPO, a empresa tem apresentado um retorno total anualizado ao acionista de 16%, um desempenho notável no mercado. A nova plataforma “Neos” se diferencia do ciclo anterior por focar em crescimento, enquanto Gaia priorizou eficiência e otimização de ativos. O BTG Pactual reitera a recomendação de Compra para RANI3, negociando a 4,8 vezes EV/Ebitda e oferecendo um retorno ao acionista atrativo entre 10% e 11%.
Plataforma “Neos”: Expansão e Crescimento Orgânico em Foco
A plataforma “Neos” da Irani compreende um plano ambicioso com a avaliação de três projetos a serem executados até 2034. O objetivo principal é a expansão da capacidade produtiva e o fortalecimento da posição da empresa no mercado de embalagens sustentáveis.
Um dos projetos centrais é a construção de uma **terceira planta de embalagens sustentáveis**, com capacidade de conversão de 120 mil toneladas por ano. A localização estratégica visa atender à crescente demanda por soluções de embalagem ecológicas. Paralelamente, a empresa estuda a edificação de uma **quarta planta de embalagens**, também com foco em papelão ondulado, em localidade a ser definida, reforçando o compromisso com a expansão.
Outro pilar importante do plano “Neos” é a construção de uma **nova máquina de papel reciclado**. Esta unidade será voltada para a produção de papéis rígidos, essenciais para a conversão em embalagens sustentáveis, com uma capacidade estimada de 132 mil toneladas por ano. Essa nova máquina será integrada à futura terceira planta de embalagens, otimizando a cadeia produtiva.
Projeto Gaia XII: Eficiência e Sustentabilidade em Andamento
O projeto Gaia XII, etapa final do ciclo Gaia, representa um investimento bruto de R$ 514 milhões. Seus objetivos são claros: **aumentar a capacidade produtiva em cerca de 36 mil toneladas/ano**, um incremento de 60% em relação à produção atual da unidade. Além disso, busca a **melhoria da qualidade e performance dos papéis**, com impactos positivos na operação de embalagens em Indaiatuba, São Paulo.
O Gaia XII também visa **ganhos de eficiência operacional**, como a redução de custos com vapor e energia. Um ponto crucial é o avanço em sustentabilidade, com maior reciclagem de aparas, diminuição do consumo de água e efluentes, e **redução nas emissões de gases de efeito estufa**. A substituição da caldeira a gás natural por uma de biomassa é um exemplo claro desse compromisso, com potencial de redução de aproximadamente 87,6% nas emissões de CO₂ equivalente.
Confiança do Mercado e Gestão Financeira Sólida
O BTG Pactual destaca que o histórico de execução do projeto Gaia deve **reforçar a confiança do mercado** na Irani para este novo ciclo de investimentos. Apesar do perfil de risco inerente a um plano de expansão mais ambicioso, o banco considera positivo o compromisso da administração com uma implementação gradual ao longo de vários anos.
A Irani demonstra forte disciplina financeira ao comprometer-se em manter a alavancagem abaixo de 2,5 vezes. Essa política de gestão financeira traz conforto ao mercado, indicando que a **distribuição de dividendos, com payout de 50%, deverá ser preservada** durante todo o ciclo de investimentos. A companhia ressalta que a Taxa Interna de Retorno (TIR) dos projetos do Gaia XII é superior ao Custo Médio Ponderado de Capital (WACC), refletindo a disciplina na alocação de capital.
Próximos Passos e Perspectivas para RANI3
Os projetos da plataforma “Neos” ainda dependem da aprovação formal do conselho de administração da Irani e serão reavaliados dinamicamente conforme a evolução das condições de mercado. A diretoria pretende submeter uma proposta para a implantação de uma das novas plantas de embalagem até o final deste ano.
O BTG Pactual considera a Irani uma operadora **altamente resiliente e confiável**, com baixa volatilidade nos resultados e um sólido histórico de execução. A recomendação de compra para RANI3 é reiterada, com base na atratividade do valuation e no potencial de crescimento futuro da empresa. A companhia se posiciona como uma escolha promissora para investidores que buscam exposição ao setor de embalagens sustentáveis.
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